原油产量(原油产量前20的国家)

全球原油超供未能解决

　　2017年5月25日16:00开始的OPEC会议，各成员国讨论具体的冻产时间以及冻产量。经过初步磋商，于晚上23:00公布了会议的具体内容，如下：

　　OPEC代表：OPEC与非OPEC产油国同意将石油减产协议延长9个月时间，维持大约180万桶/日的减产幅度不变。

　　并没有新的非OPEC产油国加入减产计划。

　　OPEC与非OPEC产油国将在11月30日举行下一次会议。

　　根据内容可知，OPEC国家还是按照市场预期的那样，维持180万桶/天的冻产量，时间也是如预期的维持9个月，即到2018年2--3月份。那么，本次会议对于全球原油的供需影响几何呢？“大地”给各位简单分析下。

　　一、原油生产

　　沙特：2016年，产能1280万桶/天，10月份产量为1067--1080万桶/天，8月份产量为1090万桶/天。沙特对原油冻产能够达成产量比较乐观，沙特1月份原油产量1023万桶/天。

　　2017年，产能1280万桶/天，1月份产量约1046万桶/天。较2016年10月份下降了50万桶/天，但是仍然比2016年1月份上涨23万桶/天。

　　俄罗斯：2016年，8月份原油产量为1071万桶/天，7月份为1085万桶/天，环比下降约14万桶/天。1月份原油产量为1087万桶/天（估算）。

　　2017年，1月份1049万桶/天（估算），比2016年1月份下跌38万桶/天。

　　伊朗：2016年，8月份原油产量为380万桶/天，环比上涨约20万桶/天。1月份原油产量为300万桶/天。2017年，1月份原油产量为380万桶/天（估算），比2016年1月份上涨80万桶/天。

　　伊拉克：2016年，10月份原油产量为460-470万桶/天，1月份伊拉克原油产量为466万桶/天。2017年，最大油田Rumaila需要维护半年，目前产量预计减少50万桶/天，达到415万桶/天。

　　加拿大：2017年加拿大已经恢复了30-40万桶/天的产能，达到490万桶/天。

　　中国：2017年仍然能够维持490万桶/天的产能。

　　美国：2017年1月份较2016年10月份上涨约40万桶/天。

　　整体而言，全球的原油供应显著增加，2017年1月份比2016年10月份减少了约110万桶/天，但是仍然略高于2016年1月份的原油供应量。

　　整个全球4月份的原油供应量基本与1月份差不多，但是美国这块，原油产量增加不少，增加了约30万桶/天。可以初步的认为，全球原油供应较2016年12月份的时候，增加了约30--60万桶/天。

　　二、全球原油消费

　　根据第三方的数据，全球原油需求，2017年从1月份的170万桶/天，降至3月份的110万桶/天。悬念来了，2017年二季度，整个原油需要会不会增加至200万桶/天，甚至240万桶/天，就比较关键。

　　平衡账，按照2016年四季度富余量200万桶/天来看，美国及全球的消费增量达到100—140万桶/天。但目前如修正到110万桶/天，那么整个需求是减少了至少30万桶/天的。中国2017年的国储会减少60—90万桶/天，其进口的原油比例增加到70%，那么整体而言，中国的原油需求还是会比预计减少。

　　中美合计二季度至少增加130--150万桶/天，OPEC国家冻产180万桶/天，如再增加至200万桶/天，那么全球的富余量可能会降至150万桶/天，甚至低于150万桶/天。

　　不过，额外的因素还是很多的。

　　a、假设全球其它地区需求不变，中国需求增加

　　二季度的全球富余量有可能缩窄至150万桶/天，如OPEC国家能够保持冻产200万桶/天，那么全球的富余量就可能缩窄至150万桶/天以下了。完全是大利好的情况。中国的变数是：主要油田能不能增产，按照目前一季度的量来看，比较难哦，中国原油进口，同比至少增加了10--30万桶/天；二是中国GDP增速如何？如能保持7%左右的增长，那么原油需求还是可以的，整个中国有可能提供130--150万桶/天的增量需求，如有国储的话，200万桶/天的需求就不在话下；三是基建啥时候起来，能不能再拉动需求增加，这个是最关键的，要不然别说130万桶/天，就是100万桶/天都是奢求。因此，四月底的数据就比较关键了，表征中国经济增长的数据是否可以。家统计局公布最新数据显示，2017年4月份，发电量4,767亿千瓦时，同比增5.4%；首四月发电量19,382亿千瓦时，增长6.6%。”

　　但是,“4月份，限额以上单位汽车类增长6.8%，增速比上月回落1.8个百分点，但比1-3月份和上年同月分别高出4.5和1.7个百分点。”

　　综合来看，二季度中国提供160万桶/天的增量比较合适。

　　b、美国原油产量增长

　　美国二季度页岩油增量增速明显，更为关键的是美国二季度原油产量是达到950万桶/天呢？还是达到960万桶/天，那么同比2016年四季度，产量增加100万桶/天，如美国GDP增速达不到3%，那么美国需要出口至少70万桶/天的原油。

　　这样看来，美国和中国能够消耗的原油顶多100万桶/天，要将原油富余量缩窄至200万桶/天，甚至达到150万桶/天，那么全球原油的富余量要减少30--50万桶/天。也就是说，OPEC国家至少要在180万桶/天的基础上，再减少30万桶/天，即达到200万桶+/天冻产量，可惜，本次会议仅仅达成180万桶/天的冻产协议。

　　三、中国消费

　　1）成品油数据。

　　云南：销售：全省销售总量环比减少5.75%。汽油销售环比增长9.55%；柴油销售环比减少12.89%。其中：两大集团销售环比减少9.55%。汽油销售环比增长1.28%；柴油销售环比减少14.42%。社会批发企业销售环比增长56.52%。汽油销售环比增长101.61%；柴油销售环比增长19.74%。

　　库存：全省库存环比减少1.40%。汽油库存环比减少3.04%；柴油库存环比减少0.17%，两大集团库存总量环比减少0.76%，汽油库存环比减少2.90%；柴油库存环比增长0.75%。社会批发企业库存环比减少6.14%。汽油库存环比减少3.63%，柴油库存环比减少9.06%。

　　陕西：陕西发改委公布油品数据显示，市场销售方面：4月份，陕西省内成品油销售总量在129.53万吨，环比增长13.95%，同比下降8.47%。中石油、中石化陕西分公司向陕西市场销售成品油56.13万吨，环比增长17.01%，同比增长6.47%。延长石油集团公司销售成品油73.4万吨，环比增长11.72%，同比下降17.34%。

　　2）根据金凯讯的消息，各省4月份汽油库存约10.5万吨，环比下降0.58万吨，降幅为5.23%；柴油库存8.5万吨，环比下降0.79万吨，降幅为8.5%。

　　3）新华社的消息，3月底，汽煤柴库存环比下降0.9%，汽油库存环比增长，柴油、煤油库存环比下降，其中，3月份汽油出口量环比下降21.5%。

　　4）一季度，国内GDP增速达到6.9%，约18.06万亿人民币，但是，根据国家统计局4月份的数据，CPI、PPI略有回落，但是两者的剪刀差仍在，还是有5个点左右，经济下行的压力仍在，要继续观察后续的经济数据。4月份全国社会累计用电量同比增长6.7%，达到19309亿千瓦时，其中，第一产业用电同比增长6.7%、第二产业用电同比增长6.9%。

　　初步看，经济有向好转的迹象，但需要进一步观察。

　　综合来看，整个经济向好转的方向发展。但是，经济下行的压力仍在，经济的增速有可能低于7%，甚至可能低至6.5%，社会成品油消费的增速减缓，将会影响整个原油的消费，下一步要看5—9月份的汽车销售及汽油消费数据了，“大地”预计不会很好看，至多全年能够维持5%左右。

　　四、后市分析

　　由于中国这台原油消费的发动机可能熄火，对于全球原油的贡献小于170万桶/天；美国由于原油生产的增加，同比2016年12月份已经增加了约80万桶/天，再加上美国2017年原油消费的增量，中国、美国两个国家二季度的原油消费可能加起来就是100--150万桶/天。随着OPEC冻产协议延长，全球原油富余量可能较减少至150--200万桶/天，但是，如果美国原油产量进一步增加的话，就算OPEC将冻产协议严格执行至2018年2月份也无济于事。

　　1）美国产量达到950万桶/天，随着二季度原油消费增加100万桶/天，全球的富余量可能会缩减至150万桶/天；

　　2）美国产量达到980万桶/天，随着二季度原油消费增加80万桶/天，全球的富余量可能会缩减至200万桶/天；

　　其实，影响显而易见，美国GDP按照3%计算，即50万桶/天的增量，影响全球的富余量就是10--30万桶/天。后续要看中国的表现，目前来看，中国的消费乏力，因此，全球的原油价格主要看点就是，随着OPEC执行5月份达成的冻产协议，二季度美国原油产量能否控制在950万桶/天，尽量减少10--30万桶/天的增量，那么全球的原油供应富余量就有可能控制在200万桶/天，甚至150万桶/天，全球的原油价格才有可能飙升。

　　五、小结

　　后续的全球原油消费已经很明朗，如果控制美国原油生产的增量，那怕将其增量后移至8月底或者9月初，全球的原油才有可能有一大波的上行趋势，否则，55美金/桶是6月份的一个震荡线。

　　来源：大地采集者Hydrocracking

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